The Psychology of Money

Due americani. Ronald Read ha riparato auto in un distributore per venticinque anni, poi ha pulito i pavimenti di un grande magazzino per altri diciassette. Non è mai andato all'università. È morto nel 2014 con più di otto milioni di dollari e ne ha lasciati oltre sei all'ospedale e alla biblioteca della città. Richard Fuscone ha studiato a Harvard, è diventato dirigente della banca Merrill Lynch ed è andato in pensione da ricco sui quarant'anni. Poi la sua casa è stata venduta per i debiti. Nessun uomo delle pulizie batte un chirurgo in sala operatoria. Allora perché può battere un banchiere con i soldi?

Io sono Francesco di Alex Learns dot com. Oggi approfondiamo il libro The Psychology of Money di Morgan Housel.

Morgan Housel scrive di denaro e di comportamento umano. Non è un professore né un famoso gestore di fondi. Durante l'università parcheggiava le auto dei clienti in un bell'albergo di Los Angeles. Gli ospiti arrivavano in Ferrari e Rolls-Royce, e lui li osservava da vicino. Ha capito che molti non erano ricchi come sembravano. Poi ha scritto di finanza per The Motley Fool e per il Wall Street Journal. Oggi lavora in una società di investimenti, Collaborative Fund. Spiega i soldi attraverso le persone, non attraverso le equazioni.

Il libro è uscito nel 2020 e ha venti capitoli brevi. Ognuno porta un'idea sola, raccontata con la storia di una persona vera: un uomo delle pulizie, un regista, un mercante d'arte, un truffatore. Puoi leggerli in qualsiasi ordine e non c'è quasi matematica. Sotto passa un unico ragionamento. Insegniamo la finanza come la fisica, con regole e formule che dicono cosa fare. Ma il denaro somiglia di più alla psicologia. Conoscere la risposta giusta non dice niente su cosa fa la tua testa quando rischi davvero.

1. Nessuno è pazzo: ogni scelta sui soldi ha un senso per chi la fa. Circa il quaranta per cento degli americani non riesce a trovare quattrocento dollari in caso di emergenza. Spesso sono le stesse persone che comprano biglietti della lotteria. Da fuori sembra una sciocchezza. Ma se credi che non ce la farai mai, quel biglietto è l'unica vita migliore che riesci a vedere. Decidiamo in base a ciò che abbiamo vissuto, non a un foglio di calcolo.

2. Fortuna e rischio sono gemelli, ed entrambi sono invisibili. Nel 1968 Bill Gates frequentava la Lakeside School, una delle poche scuole superiori al mondo con un computer. Gates dice che senza Lakeside non ci sarebbe Microsoft. Il suo amico Kent Evans era altrettanto bravo, ma è morto in un incidente in montagna prima della fine della scuola. Stessa forza, stessa misura, direzioni opposte. Giudica quindi i risultati con prudenza, i tuoi e quelli degli altri.

3. Impara quando hai abbastanza, o rischierai tutto per niente. Rajat Gupta è rimasto orfano da adolescente ed è diventato amministratore delegato di McKinsey. Bernie Madoff aveva già una società legale che guadagnava decine di milioni all'anno. Tutti e due sono finiti in prigione perché volevano di più. Ci sarà sempre qualcuno più ricco: il confronto non ha traguardo. Rischiare ciò che ti serve per ottenere ciò che non ti serve non ha senso.

4. È il tempo a fare il lavoro pesante, non le mosse geniali. Quando Housel ha scritto il libro, Warren Buffett valeva ottantaquattro miliardi e mezzo di dollari. Più di ottantuno miliardi sono arrivati dopo i suoi sessantacinque anni circa. Buffett è un ottimo investitore, ma il vero segreto è che ha iniziato da bambino e non si è mai fermato. L'interesse composto è lento e noioso, così lo ignoriamo e cerchiamo emozioni altrove.

5. Diventare ricchi e restare ricchi richiedono capacità opposte. Fare soldi richiede rischio e ottimismo. Conservarli richiede paura, umiltà e soprattutto sopravvivenza. La parte più importante di ogni piano, dice Housel, è prevedere che il piano non andrà come previsto. Lui lo chiama margine di errore. Per i suoi soldi ipotizza rendimenti futuri più bassi di un terzo rispetto alla storia. Così sopravvive a un futuro che non può prevedere.

6. Pochissimi eventi producono quasi tutti i risultati. Verso la metà degli anni Trenta Walt Disney aveva fatto più di quattrocento cartoni animati, e quasi tutti avevano perso soldi. Poi Biancaneve ha incassato otto milioni di dollari in sei mesi, ha coperto ogni debito e ha rimesso in piedi lo studio. Il mercante d'arte Heinz Berggruen ha comprato molte opere di poco valore, ma alcuni Picasso lo hanno arricchito. Puoi sbagliare quasi sempre e avere comunque enormemente ragione.

7. La cosa migliore che i soldi comprano è il controllo del tuo tempo. Housel lo chiama il dividendo più alto che il denaro paga. Scegliere cosa fai oggi, e con chi, cambia la tua felicità più di uno stipendio più alto. Anche piccoli risparmi comprano un po' di quel controllo. Con dei soldi in banca puoi stare male una settimana, o lasciare un lavoro brutto, senza panico.

8. La ricchezza è il denaro che non vedi mai, perché non è stato speso. Da parcheggiatore, Housel conosceva un ragazzo con una Porsche. Un giorno l'auto non c'era più: la banca se l'era ripresa. Essere ricchi è il reddito che arriva. La ricchezza è l'auto non comprata e il modello migliore rifiutato. E comunque nessuno ammira chi guida: guardano l'auto e immaginano sé stessi al volante.

9. Un mercato che scende è un prezzo da pagare, non una multa. Una giornata a Disneyland costa circa cento dollari, e diciotto milioni di persone all'anno li pagano volentieri. Anche i mercati chiedono un prezzo, ma lo prendono in paura, con crolli e anni brutti. Nessuno ti manda il conto, così la perdita sembra una punizione e si scappa nel momento peggiore. Trattalo invece come il biglietto d'ingresso.

10. Sappi a quale gioco stai giocando e ignora chi gioca a un altro. Nel 1999 le azioni Cisco sono salite del trecento per cento fino a sessanta dollari. Ai trader giornalieri quel prezzo non interessava: pensavano di vendere entro sera. Gli investitori di lungo periodo hanno visto quegli acquisti, si sono sentiti lenti e si sono uniti. Sessanta dollari andavano bene per un trader ed erano un disastro per un risparmiatore. Le bolle crescono quando copiamo sconosciuti con tempi diversi dai nostri.

Torniamo all'uomo delle pulizie e al banchiere. Ronald Read metteva da parte piccole somme, comprava aziende solide e aspettava per decenni. Richard Fuscone si è indebitato molto e non si è lasciato nessun margine di errore. Nessuno dei due finali dipende dall'intelligenza. Andare bene con i soldi, dice Housel, dipende poco da quanto sei intelligente e molto da come ti comporti. Sii paziente. Rispetta la fortuna. Decidi cosa significa abbastanza per te. Risparmia, anche senza un motivo, perché i risparmi comprano libertà. Non devi essere geniale. Devi essere ragionevole per moltissimo tempo.